خطوة استراتيجية لدعم القيمة السوقية للشركة
أعلنت شركة Canaan المتخصصة في تصنيع معدات تعدين العملات الرقمية والمدرجة في بورصة Nasdaq، عن منح الإدارة التنفيذية صلاحية بيع جزء من احتياطي الكريبتو المملوك لها.
وتهدف هذه الخطوة إلى توفير السيولة اللازمة لتمويل برنامج إعادة شراء أوراق المودعين الأمريكية (ADS) أو الأسهم العادية من الفئة (A)، وذلك ضمن برنامج معتمد يتيح إعادة شراء أسهم بقيمة تصل إلى 30 مليون دولار خلال فترة 12 شهرًا تبدأ في 12 ديسمبر 2025.
ولم تفصح المؤسسة عن الحجم الدقيق للعملات المشفرة المزمع بيعها أو المواعيد المحددة للتنفيذ، كما أنها لم تتعهد باستغلال كامل المبلغ المخصص للبرنامج. وأوضحت أن عمليات البيع والشراء المستقبلية ستعتمد على مستويات أسعار الأسهم، وظروف السوق العامة، واحتياجات رأس المال العامل، بالإضافة إلى موافقة مجلس الإدارة.
تفاصيل احتياطي الكريبتو والوضع المالي لشركة Canaan
تمتلك المؤسسة محفظة أصول رقمية قوية تم تقييمها بنحو 130 مليون دولار بناءً على أسعار السوق في الثالث من أغسطس. وتتوزع هذه الأصول على النحو التالي:
- حيازة 1,915 قطعة من عملة Bitcoin بنهاية شهر يونيو.
- حيازة 3,952 قطعة من عملة Ethereum في الفترة نفسها.
- تحقيق زيادة صافية بمقدار 49 قطعة بيتكوين خلال يونيو، بعد احتساب مصاريف التشغيل والمبيعات.
- تعدين ما مجمله 64 قطعة بيتكوين خلال الشهر ذاته.
وأشار السيد نانغينغ تشانغ، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي، إلى أن عمليات التعدين التي تقوم بها المنشأة توفر مصدرًا مستمرًا ينعش احتياطي الكريبتو ويوفر السيولة عند الحاجة. وأكد أن القيمة السوقية الحالية للشركة لا تعكس الحجم الحقيقي لأصولها الرقمية وسيولتها النقدية وقوة أداء أعمالها الأساسية.
مقارنة التقييم المالي والأصول المرهونة
يرى القائمون على الإدارة أن السهم يتداول بأقل من إجمالي قيمة الأصول الرقمية والنقدية المسجلة في نهاية مارس، حيث بلغت السيولة النقدية وما يعادلها نحو 43.5 مليون دولار. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن هذه المقارنة لا تأخذ في الحسبان الالتزامات المالية أو القيود المفروضة على بعض الأصول؛ إذ أظهرت التقارير وجود 905 قطعة بيتكوين مرهونة مقابل قروض لأجل، بالإضافة إلى تحويل 100 قطعة بيتكوين أخرى إلى منتجات استثمارية محددة الأجل.
مستويات الكفاءة التشغيلية والتحديات الميدانية
جاء هذا القرار بالتوازي مع تحسن ملحوظ في كفاءة عمليات التعدين التابعة للشركة في أمريكا الشمالية، رغم عدم استغلال كامل الطاقة الإنتاجية المتاحة:
- وصلت كفاءة الأسطول التشغيلي في عمليات أمريكا الشمالية غير المشتركة إلى 17.9 جول لكل تيراباش في شهر مايو، بتحسن قدره 11% مقارنة بالعام الماضي.
- بلغت الطاقة الإنتاجية المركبة غير المشتركة 10.05 إكساباش في الثانية بنهاية مايو، إلا أن القدرة الفعلية المشغلة تراجعت إلى 6.47 إكساباش بسبب انتهاء إحدى استضافات مراكز البيانات.
- تراجع معدل التعدين التشغيلي غير المشترك إلى 3.36 إكساباش في الثانية خلال يونيو.
- تعافت المشاريع المشتركة ليصل معدل التعدين بها إلى 4.09 إكساباش في الثانية بعد التعافي من أضرار حرائق الغابات في غرب ولاية تكساس.
ضغوط الامتثال لقواعد بورصة Nasdaq
تواجه شركة Canaan ضغوطًا تنظيمية متعلقة بسعر سهمها الذي تداول قرب مستوى 0.19 دولار في السادس من أغسطس، وهو ما يقل كثيرًا عن الحد الأدنى المسموح به في بورصة Nasdaq والبالغ دولارًا واحدًا للسهم (حيث تمثل كل ورقة ADS نحو 15 سهمًا عاديًا من الفئة A).
وقد منحت البورصة مهلة إضافية مدتها 180 يومًا تنتهي في 11 يناير 2027 لاستعادة الامتثال، مما يتطلب الحفاظ على سعر إغلاق لا يقل عن دولار واحد لمدة عشرة أيام عمل متتالية. ورغم أن المؤسسة لم تربط بشكل مباشر بين بيع احتياطي الكريبتو ومشكلة السعر، إلا أن عمليات إعادة شراء الأسهم قد تسهم في تقليل عدد الأسهم المتداولة ودعم سعرها، بينما يقلل بيع الأصول الرقمية من السيولة المتاحة لتغطية التكاليف التشغيلية والديون.