اختبار حاسم ينتظر قانون CLARITY في مجلس الشيوخ الأمريكي
يستعد مجلس الشيوخ الأمريكي لإجراء تصويت إجرائي مهم بخصوص قانون CLARITY في الخامس عشر من سبتمبر المقبل، عقب انتهاء العطلة الصيفية.
يأتي ذلك في وقت تشير فيه تحليلات صادرة عن شركة Grayscale للبحوث إلى ضآلة فرص إقرار التشريع خلال العام الجاري، مستندة إلى ازدحام جدول أعمال مجلس الشيوخ والأجواء السياسية المحيطة بسنة الانتخابات.
وأوضح رئيس قسم البحوث لدى شركة Grayscale، زاك باندل، أن التشريع المتعلق بتنظيم سوق الأصول الرقمية يواجه مسارًا ضيقًا في الكونغرس. ومع ذلك، أكد أن تعثر إقرار القانون لن يوقف نشاط شبكات البلوكشين الرئيسية مثل عملة البيتكوين أو مدفوعات العملات المستقرة، لكنه قد يحرم السوق من إطار قانوني دائم يضمن حماية المستثمرين ويعزز جذب رؤوس الأموال.
جدول زمني ومحطة إجرائية فاصلة للتشريع الرقمي
شهدت الجلسات الأخيرة قبل العطلة الصيفية تقديم زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ، جون ثون، طلبًا لإنهاء المناقشة حول مشروع القانون H.R. 3633 المعني بتوضيح تنظيم الأصول الرقمية. ومن المقرر أن ينضج هذا الطلب الإجرائي في الساعة 2:15 ظهراً يوم 15 سبتمبر، حيث سينظر الأعضاء في إمكانية الانتقال إلى مناقشة التشريع رسمياً.
ويتطلب المضي قدمًا الحصول على تأييد 60 صوتًا لتجاوز عقبة التصويت الإجرائي، وهو ما يستدعي دعمًا قوياً من كلا الحزبين. وتُظهر السجلات السابقة للتشريع دعمًا عابرًا للأحزاب، حيث تجلى ذلك في الأرقام التالية:
- موافقة مجلس النواب على النسخة السابقة بأغلبية 294 صوتًا مقابل 134 صوتًا في يوليو 2025، بمشاركة 78 نائباً ديمقراطياً.
- تصويت لجنة الشؤون المصرفية بمجلس الشيوخ لصالح تقديم القانون بنتيجة 15 مقابل 9 في مايو 2026.
مخاوف من تحول الاستثمارات والتطوير نحو الأسواق الخارجية
حذرت شركة Grayscale في مذكرتها البحثية من أن غياب إطار تشريعي فدرالي شامل قد يؤثر سلباً على جاذبية الولايات المتحدة في قطاع التشفير. ويرى المحللون أن النطاقات القضائية الأخرى التي توفر قواعد أوضح لإصدار الرموز الرقمية وحماية المطورين قد تستقطب حصة أكبر من الاستثمارات والأنشطة الجديدة.
ويرتكز اهتمام المؤسسات المالية على ضرورة توفير أسس قانونية مستقرة لتشفير الأوراق المالية، والرقابة على الوسطاء، وحماية المطورين، وهي أمور يوفرها قانون CLARITY في حال إقراره بشكل نهائي.
هيئة SEC تواصل تنظيم القطاع في غياب التشريع البرلماني
في حال تعثر المسار التشريعي في الكونغرس، تستمر هيئة SEC (هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية) في تحريك أجندتها الخاصة بقطاع الكريبتو. وكانت الهيئة قد أصدرت تفسيرًا رسميًا في مارس يوضح كيفية تطبيق قوانين الأوراق المالية الفدرالية على أنشطة التخزين السلبي والتعدين والإسقاط الجوي.
وتتضمن الأجندة التنظيمية للهيئة لعام 2026 خطوات إضافية تشمل:
- وضع قواعد مقترحة لعروض الأصول الرقمية وتوفير الملاذات الآمنة.
- تحديث متطلبات الحفظ الأمين للأصول وتداول الكريبتو على منصات التداول البديلة.
- صياغة أطر تنظيمية خاصة بالأوراق المالية المسجلة عبر البلوكشين.
خلافات مستمرة وحلول تسوية مطروحة
رغم التحديات، لا يزال التشريع حيًا؛ فقد طرحت السيناتور سينثيا لوميس نسخة محدثة في 22 يوليو تجمع بين أعمال لجان المصارف والزراعة. ومع ذلك، تبقى النقاط الخلافية قائمة بين الأعضاء حول بنود الأخلاقيات، ومكافآت العملات المستقرة، وصلاحيات الإنفاذ، وقواعد تمويل الأنشطة غير المشروعة.
وسيكون تصويت منتصف سبتمبر المؤشر الأكثر وضوحًا لمعرفة ما إذا كان قانون CLARITY سيمضي في مسار موازٍ لإجراءات هيئة SEC، أم أن الولايات المتحدة ستنتظر لفترة أطول لإقرار تنظيم شامل لأسواق الكريبتو.